TEMA ТРЕТА 

А

А

Н

Н

А

А

Л

Л

И

И

З

З

И

И

О

О

Ц

Ц

Е

Е

Н

Н

К

К

А

А

Н

Н

А

А

Л

Л

И

И

К

К

В

В

И

И

Д

Д

Н

Н

О

О

С

С

Т

Т

Т

Т

А

А

И

И

П

П

Л

Л

А

А

Т

Т

Е

Е

Ж

Ж

О

О

С

С

П

П

О

О

С

С

О

О

Б

Б

Н

Н

О

О

С

С

Т

Т

Т

Т

А

А

Н

Н

А

А

Ф

Ф

И

И

Р

Р

М

М

А

А

Т

Т

А

А

1.

Анализ на ликвидността на фирмата 

Оценяването  на  състоянието  на  фирмената  ликвидност  е  едно  от 

основните  направления  на  финансовия  анализ.  Първоначално  следва  да  се 
отбележи,  че  от  теоретична  гледна  точка  между  понятията  ликвидност  на 
фирмата,  ликвидност  на  активите  и  ликвидност  на  баланса  на  фирмата  са 
налице съществени различия. 

Ликвидността  на  фирмата 

изразява  възможността  й  да  изплаща 

своевременно  текущите  си  задължения  при  настъпване  на  техния  падеж.

Ликвидността  на  активите

  изразява  тяхната  способност  да  се 

трансформират  в  парични  средства.  Колкото  по-бързо  един  актив  се 
трансформира  в  налични  пари,  толкова  по-висока  е  неговата  ликвидност. 

Ликвидността  на  баланса  на  фирмата

  показва  степента  на  съответствие 

между  сроковете  и  сумите,  получени  от  реализацията  на  активите  и 
сроковете  и  сумите,  необходими  за  погасяване  на  задълженията  към 
кредиторите.

1

Ниската  степен  на  ликвидност  предизвиква  затруднения  при 

обслужването на задълженията на дадено предприятие. В дългосрочен аспект 
тя  се  отразява  негативно  върху  неговата  платежоспособност.  Това  води  до 
нарастване  на  риска  от  изпадането  му  в  несъстоятелност.  За  да  се 
предотврати  тази  опасност,  е  необходимо  да  се  изследва  равнището  на 
ликвидността  както  към  даден  момент,  така  и  промяната  му  с  течение  на 
времето. 

В  този  смисъл  са  познати  следните  две  направления  за  измерване  и 

оценяване на ликвидността:

2



анализ  на  коефициентите  на  ликвидност  и  факторите,  които  им 
влияят (статичен анализ на ликвидността); 



анализ  на  съответствието  между  входящите  и  изходящи  парични 
потоци на фирмата (динамичен анализ на ликвидността). 

Състоянието  на  ликвидността  на  фирмата  може  да  се  анализира  чрез 

използването  на  относителни  показатели  (финансови  коефициенти). 

Коефициентът  на  обща  ликвидност 

на  фирмата 

К

ол

  се  изчислява  като 

отношение между нейните текущи активи и текущите й пасиви:

3

1

  Вж.  напр.:  Васильева,  Л.  С.,  М.  В.  Петровская,  Финансовый  анализ,  Издательство 

„Кнорус”, Москва, 2006, с. 419-420. 

2

 Вж.: Гълъбов, М., Показатели и модели за анализ на финансовото състояние на фирмата, 

Научни трудове, том II, УИ „Стопанство”, София, 2007, с. 218-219. 

3

  Тимчев,  М.,  Балансиран  бизнес  анализ  и  защита  на  предприятието  от  финансова 

дестабилизация (банкрут), Сборник с доклади на втора научно-практическа конференция с